歷史再次重演?! 原油新跌勢(shì)一觸即發(fā)?
瀏覽次數(shù)：835 次發(fā)表日期：2016-08-05
2015年6月，油價(jià)一度攀升至60美元/桶高位，提升了市場(chǎng)對(duì)油價(jià)將結(jié)束短暫跌勢(shì)、快速?gòu)?fù)蘇的希望。然而，7月份，油價(jià)掉頭向下，開(kāi)啟了為期數(shù)月的更深入的跌勢(shì)。 金融博客Zerohedge撰文指出，一年以后，一個(gè)類似的模式正在展開(kāi)，或這至少是產(chǎn)油商擔(dān)憂會(huì)發(fā)生的情形。今年2月觸及低位之后，油價(jià)開(kāi)始了為期4個(gè)月的漲勢(shì)，自26美元/桶上漲至逾50美元/桶，為連續(xù)第三年6月份油價(jià)大幅上漲。眼下，7月份可能會(huì)再次重啟新一輪跌勢(shì)。 
(圖片來(lái)源：Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
這一次，產(chǎn)油商不再貿(mào)然冒險(xiǎn)。據(jù)彭博稱，越來(lái)越多的原油生產(chǎn)商正在對(duì)沖生產(chǎn)，以保護(hù)自己免受油價(jià)暴跌沖擊。本月稍早，拉雷多石油公司(Laredo PEt/>PETroleum Inc)就對(duì)沖了其2017年產(chǎn)量的逾200萬(wàn)桶原油。“生產(chǎn)商逢高賣出，”Schork Group Inc。總裁Stephen Schork表示，“生存下來(lái)的公司一直在對(duì)沖此次漲勢(shì)?！?nbsp; 此輪油價(jià)上漲之前套期保值甚至就已經(jīng)開(kāi)始。路透本月稍早的調(diào)查結(jié)果顯示，30家頁(yè)巖油公司中有17家在第一季度油價(jià)處于低位時(shí)已經(jīng)增加對(duì)沖。盡管其被鎖定于低點(diǎn)，但這樣做為收入預(yù)期提供了一些穩(wěn)定性和確定性。 但是，這也表明焦慮水平居高不下。2月以來(lái)的漲勢(shì)提振了市場(chǎng)情緒，但隨著油價(jià)回落至45美元/桶，消極情緒再次彌漫市場(chǎng)。7月12日止當(dāng)周，原油交易員增持了1.6%空頭押注，為凈空倉(cāng)連續(xù)第三周攀升。 這背后的邏輯很簡(jiǎn)單。產(chǎn)量正在下滑，但全球供應(yīng)依然高居不下。更糟糕的是，庫(kù)存僅自紀(jì)錄高位緩慢回落。而鉆井商有可能開(kāi)始新的鉆探活動(dòng)，上周貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示活躍鉆井?dāng)?shù)再次增加，其中原油鉆井增加6座，天然氣鉆井增加1座。另一方面，盡管鉆井商重新開(kāi)始運(yùn)作，但市場(chǎng)或高估了新增數(shù)十座活躍鉆井所帶來(lái)的影響。 與此同時(shí)，土耳其未遂軍事政變對(duì)油價(jià)影響有限。博斯普魯斯海峽一度面臨供應(yīng)中斷可能，但政變失敗之后數(shù)小時(shí)該海峽就重新開(kāi)放?！笆袌?chǎng)無(wú)視此次政變，”Sydneys CMC Markets首席市場(chǎng)分析師Ric Spooner表示。 在這一點(diǎn)上，令市場(chǎng)承壓的成品油為需要關(guān)注的最重要的指標(biāo)之一，市場(chǎng)需要時(shí)間來(lái)消化這一供應(yīng)過(guò)剩。今年以來(lái)汽油和柴油庫(kù)存水平快速構(gòu)筑令市場(chǎng)大吃一驚，可能會(huì)延遲油市再平衡進(jìn)程。 “汽油庫(kù)存的日益攀升引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注，”Again Capital LLC合伙人John Kilduff在接受彭博采訪時(shí)表示，“油市正準(zhǔn)備突破?！?nbsp; Zerohedge指出，油價(jià)的一大利好因素來(lái)自印度，該國(guó)取代中國(guó)成為需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。最新數(shù)據(jù)顯示，印度剛創(chuàng)下過(guò)去30年中最快3個(gè)月增速?！拔覀冋J(rèn)為，印度正在咆哮，其將是需求的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，”RBC Capital Markets大宗商品策略全球主管執(zhí)行總裁Helima Croft近日指出。盡管所有消極因素都指向供應(yīng)過(guò)剩，RBC仍認(rèn)為，受印度需求增加提振，今年底油價(jià)將收于50美元/桶區(qū)間中部。 不過(guò)，價(jià)格再次重啟跌勢(shì)也具有明顯的可能性，且與一個(gè)月前相比看似愈發(fā)可能。至少，需要假以時(shí)日真正的漲勢(shì)才會(huì)到來(lái)?！盎久孀枇υ鲩L(zhǎng)，2017年中可能才會(huì)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)-需求再平衡，但隨著地緣政治導(dǎo)致不確定性增加，兩大方向的尾部風(fēng)險(xiǎn)不可否認(rèn)，”摩根士丹利在近期一份報(bào)告中總結(jié)道。
消息來(lái)源：中國(guó)化工產(chǎn)品網(wǎng)